虽然铜价在近期连续的盘整后，有明显的企稳迹象，但目前无论从宏观面，还是行业基本面上来看，铜价总体受到库存压力及需求不振的压制，此外，中国2月精炼铜出口量高达38569吨，远远高于去年同期进口的700吨，这一铜价利空，是否也将使铜价下跌风险增大？国泰君安**（财苑）研究所研究员许勇其做客财苑，为您一一解答。
　　
　　近期塞浦路斯事件明显影响到投资者信心，塞浦路斯危机缓解是否有助于金属板块能重启一波像样的行情？对此，许勇其表示，塞国本身的问题不大，但是其**的解决办法银行资产重组，给其他欧债危机**提供一个新的解决方式。金属行情受制于供需不振，上涨行情难以展开。数据显示，2月美国工业生产增幅高于预期，因制造业回暖，暗示美国经济走强，美国工业生产好转，经济复苏加快，从基本面这个角度来说的话，是对金属需求的一个利好。美元的强势与弱势符合美国**的货币战略，长期来看，与金属的价格相关性弱。
　　
　　今年全球经济向好预期比较明显，但原油、煤炭、黄金却表现低迷，对此，许勇其指出，多数机构对今年全球经济的预期是稍有好转，当然，各地区的经济复苏程度相差也较大。能源价格低迷与页岩气的大量开采预期相关。全球通胀预期下降，黄金作为对冲通胀的风险的价值下降，价格自然低迷。有色金属价格也分化严重，铝铅锌镍等金属价格多数时间徘徊在成本线上下波动，金属十年大牛市行将结束，这与中国经济增速高度想多，金属做多中国的概念需要改变。
　　
　　市场上有一种观点认为伦铜在形态上极可能出现空头陷阱，周线上，伦铜已经跌破了2008年金融危机以来的强势支撑，月线上，也跌破了2010、2011年2年的支撑，月线看，伦铜本月若不能收到7800美元上方，基本上能判定伦铜的跌势。
　　
　　反观国内，春节后沪铜几乎一路下跌，许勇其认为，低位恐将在消费你传统的消费淡季出现，6月份前后，去年的低点在52500附近，距离当前价位相差3000点，对应伦铜跌至7200美元附近。我认为跌破7200美元的可能性都存在。至于沪铜二季度大约怎么走？其指出，二季度为传统的电网、家电消费旺季，从我们的调研情况来看，大中型的铜加工企业订单开工都相对较好，小企业比较差。高库存的供应压力犹存，二季度，沪铜维持弱势震荡概率高
　　
　　对于未来的铜价走势判断，许勇其如此回复，今年上半年铜价受基本供需面的影响较大，未来1个月内，4、5月仍然是铜管、铜线厂消费的小旺季，但受到新国五条房地产政策打压，与房地产有关的民用白色家电、民用电缆等消费下降，铜价将在低位运行。
　　
　　此外，除了高库存以外，未来铜价下跌的主要风险还集中在:1、国内通胀上升可能引发，中国央行收紧货币政策；2、欧债**；3、国内铜大量出口；4、房地产调控加码。后期主要关注：1、各地出台的新国五条细则；2、银行可能收紧信贷规模；3、显性库存增减状况；4、中国铜出口能否持续增加。