“今年铁矿石价格跌势迅猛，但中国疲软的需求前景以及供给面的结构性过剩使得市场不可能出现复苏。在我们看来，铁矿石已经(从投资期)进入开采期。在开采期，大宗商品价格通常会受到两种因素打压，一是开采劳动生产率上升所产生的通缩力量，二是大宗商品货币的贬值。”

　　对于今年铁矿石价格的“非理性下跌”，高盛给出了“理性”的解释。高盛指出，今年铁矿石并未出现市场所预期的“软着陆”，说明通过全球成本曲线来预测铁矿石价格存在弊端。高盛分析师认为，在供应过剩的市场中，价格往往会出现超跌现象，因为很多产商即便已经出现亏损，也有很强的动力继续维持运营，推迟关闭矿场。这也许并不是非理性的做法，因为关闭矿场将会造成资产闲置，并导致丧失所谓的“选择权价值”(option value)。

　　随着铁矿石过剩状态日益严重，高盛认为中国产出的下降和库存上升并不足以让市场走向均衡。在高盛看来，除了通过库存上升来吸收之外，一些二线的海外铁矿石产商也将会变得越来越脆弱，可能被迫减产。根据高盛的预测，这些产商有可能在2015年和2016年**每年减产4000万吨。

　　对于铁矿石的熊市，高盛并非后知后觉者。早在2013年，高盛就确定2015年80美元的目标价，并一直维持至今。相比华尔街其他机构，高盛对铁矿石的看法一直更为悲观。今年，高盛在多份报告中指出铁矿石市场进入“结构性过剩”阶段，价格还将进一步下跌。